利亞德（300296）4月12日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2024年4月12日接受63家機構(gòu)調(diào)研，機構(gòu)類型為保險公司、其他、基金公司、海外機構(gòu)、證券公司、陽光私募機構(gòu)。 投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：
問： 對于LED直顯行業(yè)，國內(nèi)外整體需求和價格情況，以及行業(yè)競爭您怎么看？
答： 市場方面，LED顯示的競爭態(tài)勢加劇了，但市場需求還是非常大的。LED顯示產(chǎn)品性價比提升后，應(yīng)用范圍不斷擴大。一個是替代其他顯示產(chǎn)品的進程在加快，另一個是自身更新需求也在逐年增長，整個市場空間每年是不斷增長的。但同時行業(yè)競爭態(tài)勢在加劇，像三星、LG，國內(nèi)的?？怠⒕〇|方等也都紛紛進入到LED行業(yè)，這說明LED尤其是MicroLED確實是個熱點方向，所有的顯示廠家都在關(guān)注或者投入。 我認為MicroLED在可見的三五年內(nèi)是不可替代的特別好的一種顯示產(chǎn)品，目前還沒有其他的新技術(shù)能超越。利亞德率先抓住了MicroLED這個方向，尤其是MIP的技術(shù)路徑，我們下了很大的功夫，投入研發(fā)，目前在行業(yè)遙遙領(lǐng)先。從小間距2012年上市之后的增長路線以及Micro從2020年底量產(chǎn)后這幾年的發(fā)展來判斷，Micro未來幾年還會保持一個比較高的增速。 海外市場比國內(nèi)市場啟動晚，未來行業(yè)從國內(nèi)卷到海外是必然趨勢，那我們通過在海外布局建廠，產(chǎn)品和銷售都到位，海外的增長是可以期待的。
問：當前政府和B端預(yù)算收緊，對公司有什么影響？
答：政府對于大的一些投入確實是在下降，但同時我們也看到G端和B端對于剛需的投入，以及通過文旅夜游帶動消費的投入在增加。從我們直銷業(yè)務(wù)和文旅夜游板塊訂單情況來看也印證了這樣一個情況。像我們直銷去年在展覽展示這塊做得比較多，每個展廳其實都有這個需求，再比如電影院，把投影換成LED也是大趨勢所在。所以在當前的環(huán)境下，顯示行業(yè)受到的影響相對小點，具體到公司業(yè)務(wù)的話，渠道影響明顯點，直銷還可以。利亞德多年來在LED行業(yè)持續(xù)積累，品牌價值、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、6技術(shù)和產(chǎn)品的優(yōu)勢還是比較明顯的，雖然政府和B端的預(yù)算有收緊，但同時也要看的LED產(chǎn)品本身的價格也在下降，需求其實是在提升的。
問：關(guān)注到公司第四季度出現(xiàn)虧損跟資產(chǎn)減值和信用減值有關(guān)，這個能具體分析下嗎？
答：對，減值集中發(fā)生在了四季度，對單季度凈利潤影響比較大，其中恒大項目的減值5000萬，這樣恒大的就全部計提完了；文旅夜游板塊，因項目結(jié)算周期拉長，虧損基本發(fā)生在第四季度；其他對于一些有風(fēng)險的項目，公司也按照審慎性原則做了減值。在減值方面公司相對保守和審慎，為公司長期穩(wěn)健發(fā)展夯實基礎(chǔ)。
問：公司對海外這邊的期待比較大，那對海外這邊行業(yè)的增速，毛利率有什么樣展望？
答：海外我們過去主要是通過平達在做高端市場，對中端和低端市場沒怎么去做，但今年開始我們對這塊市場的布局也要慢慢見成效了。 同時，海外我們在斯洛伐克有工廠，在中東地區(qū)也在做規(guī)劃，相對來說更便利點。所以之前對海外我們在規(guī)劃上有些不足，但現(xiàn)在產(chǎn)品、人員、品牌、產(chǎn)能等我們都補上了，對于海外未來的增長還是比較樂觀的。海外的毛利率這些年比較穩(wěn)定。
問：公司在MicroLED訂單上每年有50%增長，可以再分享下MIP的降本情況，下游應(yīng)用拆分，以及新增市場主要來自哪些領(lǐng)域嗎？
答：MicroLED目前主流的技術(shù)路徑有MIP和COB兩種，兩種方式的具體實現(xiàn)方式，覆蓋的間距，優(yōu)劣勢我們在年報中有具體的介紹，比較下來，MIP適用更小的芯片，減小間距和降低成本的空間更大，未來MicroLED的趨勢確定，MIP的優(yōu)勢更加明顯，所以我們將繼續(xù)沿著降本的思路，加大MIP研發(fā)力度。2023年，我們Micro的成本下降了30-40%，預(yù)計2024年也會有比較大的降幅。 對于MicroLED的應(yīng)用領(lǐng)域，室內(nèi)室外屏都可以用，它是一個革命性的替代產(chǎn)品。隨著LED顯示產(chǎn)品市場空間的擴大，各類顯示產(chǎn)品的用量都有可能提高，但MicroLED的比重會越來越高。
問： 去年MicroLED6.3億的訂單的下游客戶主要是什么呢？
答：主要還是控制室，調(diào)度指揮監(jiān)控領(lǐng)域。會議室的用量還沒太起來，但潛力很大。
問： 歐美市場大額訂單的賬期大概是多久？
答：海外項目的回款周期大概在3個月左右，海外的現(xiàn)金流比較好。
問：MicroLED的成本可以降到chip燈的成本了嗎？
答：目前Micro已經(jīng)比金線燈的小間距便宜了，金線燈小間距在SMD里的比重在下降，逐漸被Micro所取代，因為從效果上可靠性上Micro都更好，價格還便宜了。跟銅線燈比現(xiàn)在還有點距離，但隨著技術(shù)不斷進步，差距會越來越小，甚至低于銅線燈，我們正在努力。
問： 公司2023年收入下降但綜合毛利率還提升了，今年怎么看？
答：跟海外的增長有關(guān)，國內(nèi)實際上渠道尤其是金立翔品牌的渠道毛利是下降的，所以我們在采取措施，今年直渠融合，減少中間環(huán)節(jié)，增加系統(tǒng)集成和服務(wù)能力，綜合毛利率應(yīng)該會在30%附近波動，不會有太大變化，公司原則上不會大規(guī)模參與價格戰(zhàn)，而是通過顯示產(chǎn)品的技術(shù)、效果以及我們的品牌優(yōu)勢來實現(xiàn)我們的經(jīng)營目標，包括營收和凈利。
問： 未來3-5年的規(guī)劃是怎樣的？
答：2024年之后，我們要實施新的三年戰(zhàn)略計劃。大思路：首先是加大MicroLED產(chǎn)品研發(fā)的投入和生產(chǎn)規(guī)模，今年我們的擴產(chǎn)計劃是從1600KK/月擴產(chǎn)到4000KK/月，在Micro領(lǐng)域利亞德已經(jīng)形成了一定的優(yōu)勢，我們會繼續(xù)發(fā)揚和擴大優(yōu)勢，這樣我們整個的盈利能力和規(guī)模就能站得住； 第二，提升海外業(yè)務(wù)占比。這幾年利亞德海外顯示業(yè)務(wù)占比大約三分之一，2023年提升至39%，我們希望未來幾年內(nèi)提升到50%，利亞德在海外建廠，全球范圍內(nèi)的布局的業(yè)務(wù)將會結(jié)出碩果，國內(nèi)國外均衡發(fā)展是利亞德穩(wěn)健發(fā)展的基石； 第三，利亞德除了LED顯示業(yè)務(wù)，其他板塊也出現(xiàn)良好的勢頭，文旅夜游，Ai大模型，空間計算都在穩(wěn)步推進中，雖然這幾年這兩個板塊的業(yè)務(wù)比重從最高百分之三四十下降到百分之十五左右，但子公司在業(yè)內(nèi)都是具備核心競爭力的公司，發(fā)展前景可期。
