盛洋科技（603703,SH）5月12日下午宣布，擬受讓裘堅(jiān)樑、鄭五毛、長興嘉盛企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）等持有的浙江虬晟光電技術(shù)有限公司（以下簡稱虬晟光電）合計(jì)43.84%的股權(quán)。交易完成后，上市公司將持有虬晟光電94.84%股權(quán)。虬晟光電由盛洋科技在2018年并購納入。據(jù)上市公司4月下旬披露，虬晟光電業(yè)績同比有所下滑，未能完成業(yè)績承諾。在業(yè)績下滑的情況下，盛洋科技依然決定繼續(xù)收購虬晟光電股權(quán)，可謂是真愛。
事實(shí)上，盛洋科技從2016年起便一直在想方設(shè)法攬入虬晟光電。而虬晟光電近年來的業(yè)績并沒有如當(dāng)初預(yù)期的那般大幅上漲。只不過，近年來盛洋科技自身的盈利不佳，即便虬晟光電業(yè)績有所波動(dòng)，但儼然已成為上市公司的一條大腿。
擬加碼收購子公司股權(quán)
此次交易，虬晟光電股東全部權(quán)益價(jià)值采用收益法的評(píng)估結(jié)果為5.71億元，扣除公司股東會(huì)通過的分紅金額3200萬元后，虬晟光電的估值約為5.39億元。經(jīng)雙方協(xié)商，確認(rèn)虬晟光電100%股權(quán)定價(jià)為5.2億元。截至2020年末，虬晟光電的凈資產(chǎn)為1.51億元，上述收購溢價(jià)幅度不小。
虬晟光電成立于2014年，主要從事小尺寸顯示器件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，包括基于LED技術(shù)的小尺寸顯示器件和基于VFD技術(shù)的小尺寸顯示器件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2018年9月，盛洋科技耗資2.65億元收購了虬晟光電51%股權(quán)。
盛洋科技與虬晟光電之間有很多故事。
2016年9月，盛洋科技公告披露稱，擬以6.7億元對(duì)價(jià)收購虬晟光電100%股權(quán)。當(dāng)時(shí)，交易對(duì)方承諾虬晟光電2016年~2018年扣非后的凈利潤分別不低于3800萬元、6000萬元、6900萬元。但2個(gè)月后，上市公司稱因發(fā)現(xiàn)標(biāo)的公司未達(dá)到預(yù)期業(yè)績目標(biāo)，且未能就重新定價(jià)事項(xiàng)達(dá)成一致，因此決定終止重組。
到2018年9月，盛洋科技再度公告稱，擬以2.65億元收購虬晟光電51%股權(quán)。根據(jù)收益法估值，虬晟光電100%股權(quán)評(píng)估值為5.2億元，溢價(jià)率為618%。在虬晟光電估值較2016年度減少的同時(shí)，裘堅(jiān)樑等交易對(duì)手給出的業(yè)績承諾也大幅下滑。按照承諾，虬晟光電2018年~2020年實(shí)現(xiàn)扣非后的凈利潤總和不低于1.2億元。
不過，按照當(dāng)時(shí)的盈利預(yù)測，虬晟光電2020年的營收將達(dá)到4.81億元，凈利潤將達(dá)到5493.96萬元。但現(xiàn)實(shí)卻是，虬晟光電2020年的營收為3.42億元，凈利潤為3766.23萬元。2020年度，盛洋科技還對(duì)收購虬晟光電形成的商譽(yù)進(jìn)行了計(jì)提，從而減少了700多萬元的凈利潤。2018年~2020年，虬晟光電扣非后的凈利潤累計(jì)為1.08億元，未完成業(yè)績承諾。
虬晟光電已成業(yè)績大腿
對(duì)于此次加碼收購虬晟光電股權(quán)，盛洋科技認(rèn)為，有利于提高公司對(duì)子公司的決策和投資效率，有助于公司在產(chǎn)品、市場客戶、資金進(jìn)行系統(tǒng)布局規(guī)劃，有利于支持公司持續(xù)發(fā)展。
盛洋科技相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，虬晟光電去年業(yè)績下滑主要是受到了疫情影響，這種（下滑）現(xiàn)象是正常的。該人士透露，虬晟光電今年到目前為止的訂單情況還可以。
值得注意的是，盛洋科技此次披露的收購方案沒有業(yè)績承諾條款，這成為一些投資者的擔(dān)憂之處。對(duì)此，盛洋科技上述人士稱這是領(lǐng)導(dǎo)商量的結(jié)果，其個(gè)人對(duì)相關(guān)情況不了解。
在一些投資者看來，盛洋科技繼續(xù)收購虬晟光電股權(quán)倒是可以穩(wěn)住本就不靚麗的業(yè)績。
盛洋科技主要從事多種射頻電纜及相關(guān)配套產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品包括75歐姆同軸電纜、數(shù)據(jù)電纜和高頻頭，應(yīng)用于電視（有線電視、衛(wèi)星電視）、固定網(wǎng)絡(luò)等各種標(biāo)準(zhǔn)的信號(hào)傳輸系統(tǒng)。2018年~2020年，盛洋科技分別實(shí)現(xiàn)凈利潤-8990.94萬元、386.66萬元、524.81萬元。
