2020年1月11日，三安光電公布2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告。預(yù)告稱，公司2019年度或?qū)?shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期減少約12.74億元到約15.57億元，同比下滑45%到55%；扣非凈利潤(rùn)比上年同期減少約13.49億元到15.74億元，同比下滑60%到70%。

根據(jù)三安光電的解釋，業(yè)績(jī)大幅下滑主要出于兩個(gè)原因：一是LED行業(yè)2019前三季度價(jià)格降幅較大，進(jìn)入第四季度產(chǎn)品價(jià)格才逐漸趨于穩(wěn)定，報(bào)告期內(nèi)公司成本下降的幅度低于產(chǎn)品價(jià)格降幅，導(dǎo)致毛利率下滑；二是公司集成電路業(yè)務(wù)前三季度實(shí)現(xiàn)銷售規(guī)模較小，從第四季度才開(kāi)始上量，減虧幅度有限，集成電路業(yè)務(wù)全年繼續(xù)虧損。

LED芯片行情走低在行業(yè)中已是老生常談的話題。受全球宏觀經(jīng)濟(jì)和中美貿(mào)易摩擦的影響，致使下游LED照明需求較差，而供需失衡導(dǎo)致芯片行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)規(guī)模下跌。

集成電路層面，三安光電早在2014年時(shí)就已成立子公司三安集成涉足此業(yè)務(wù)。該公司主營(yíng)化合物半導(dǎo)體晶圓代工服務(wù)，工藝涵蓋微波射頻、電力電子、光通訊和濾波器領(lǐng)域，主要應(yīng)用于5G、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等。2015年6月，三安光電又與華芯投資、國(guó)開(kāi)行、三安集團(tuán)簽訂合作協(xié)議，約定四方建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，著重發(fā)展以III-V族化合物半導(dǎo)體為主的集成電路業(yè)務(wù)，由三安集成負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)。

只不過(guò)，在之后的四年多，三安集成的電路業(yè)務(wù)發(fā)展并非迅猛。三安光電2019年上半年財(cái)報(bào)中就曾說(shuō)到，該公司整體銷售規(guī)模直至當(dāng)時(shí)并不大。本次年終業(yè)績(jī)的下滑理由之二也印證了這一狀態(tài)貫穿了2019整年。

但是，三安光電對(duì)集成電路業(yè)務(wù)卻一直很篤定。如果說(shuō)LED芯片是目前三安發(fā)展的主要支撐力量，那么化合物半導(dǎo)體集成電路芯片則將為三安的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展帶來(lái)驅(qū)動(dòng)力。在2019年初，公司總經(jīng)理林科闖曾如是表示。

值得注意的是，對(duì)其集成電路業(yè)務(wù)抱有信心的不只是公司本身，還有投資者。本次年終預(yù)告出爐時(shí)，與通常一片叫罵的場(chǎng)景不同，不少投資者竟表示在預(yù)期之中。據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)等財(cái)經(jīng)平臺(tái)的高贊評(píng)論得知，他們?cè)诖蟮鴺I(yè)績(jī)前仍能保持淡定的原因，一是已經(jīng)被公司2019前三季業(yè)績(jī)打過(guò)預(yù)防針，二便是出于對(duì)三安集成電路業(yè)務(wù)的看好。

財(cái)報(bào)顯示，2019年前三季，三安光電營(yíng)收較2018年同期下降16.6%；凈利潤(rùn)下降55.57%；扣非凈利潤(rùn)下跌67.2%。年終跌幅與前三季度相差無(wú)幾，可見(jiàn)第四季度情況并沒(méi)有明顯惡化，甚至有回升的可能。一位投資者如是說(shuō)。2020年可以預(yù)期的是集成電路等業(yè)務(wù)的創(chuàng)收。

令這些投資者更加欣喜的是，各大證券機(jī)構(gòu)對(duì)三安光電發(fā)展前景也在唱好。西南證券在1月12日出具的研報(bào)中表明，其LED業(yè)務(wù)有望觸底發(fā)彈，同時(shí)三安集成有望獲得射頻前端器件自給率提高帶來(lái)的紅利，2020年集成電路業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

三安光電也在本次財(cái)報(bào)中透露，三安集成已與國(guó)內(nèi)知名終端應(yīng)用廠商實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)對(duì)接，且已取得國(guó)內(nèi)重要客戶的合格供應(yīng)商認(rèn)證，與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)展開(kāi)所涉的全面合作已在逐步實(shí)施。

然而，需要正視的是，從2018年末開(kāi)始，三安光電的凈利潤(rùn)就在持續(xù)下滑，幅度也從最開(kāi)始的10.56%上升至55.57%。而這讓上述種種樂(lè)觀的言論，不斷遭到秉持業(yè)績(jī)與價(jià)值才是根本看法的投資者與業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑。可以說(shuō)，三安光電的LED與集成電路業(yè)務(wù)成為了一場(chǎng)賭局，其能否成功撐起目前正在走低的公司基本面，也只能等待未來(lái)揭曉答案。