LED行業(yè)供需關(guān)系改善，公司敢于漲價(jià)，維持良好利潤(rùn)率。繼去年Q3公司彩光燈珠漲價(jià)10％之后，去年12月1日國(guó)星光電白光產(chǎn)品漲價(jià)5％－20％。公司調(diào)整白光燈珠價(jià)格的主要原因是LED芯片、支架、包裝材料等整個(gè)LED封裝的供應(yīng)鏈價(jià)格持續(xù)上漲。但更大的原因我們看到的是LED封裝行業(yè)供需關(guān)系的一個(gè)改善1）中小封裝廠商由于成本價(jià)格壓力退出市場(chǎng)；2）需求端，白熾燈強(qiáng)制退出政策＋小間距市場(chǎng)火熱，LED需求持續(xù)火爆。LED中游供需關(guān)系反轉(zhuǎn)，在原材料成本價(jià)格持續(xù)上漲的驅(qū)動(dòng)下，封裝廠敢于漲價(jià)，且今年可能繼續(xù)，木林森年后漲價(jià)10％就是例證。

 

　　公司是小間距LED封裝國(guó)內(nèi)龍頭廠商，受益于行業(yè)發(fā)展大趨勢(shì)。公司小間距LED相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)（0606在開發(fā)，0808量產(chǎn)），價(jià)格優(yōu)勢(shì)（比臺(tái)灣競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手便宜10％左右），工藝優(yōu)勢(shì)（長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)屏企小間距LED合作經(jīng)驗(yàn)），是國(guó)內(nèi)小間距LED封裝龍頭，全球市占率20％＋。公司未來小間距規(guī)劃1）不斷豐富產(chǎn)品組合，精準(zhǔn)定位高端市場(chǎng)，豐富產(chǎn)品類型，如推出的戶外1921封裝系列是全球最小尺寸的戶外小間距，填補(bǔ)了戶外P4以下高清顯示領(lǐng)域的空白。2）積極擴(kuò)產(chǎn)以迎合下游小間距LED行業(yè)旺盛需求，公司今年5月公告2．4億擴(kuò)產(chǎn)，10月公告4億擴(kuò)產(chǎn)，主要投入小間距LED產(chǎn)能擴(kuò)充。16年初公司小間距LED封裝產(chǎn)能300kk／月，年底已經(jīng)到1200kk／月，擴(kuò)產(chǎn)4倍，對(duì)應(yīng)營(yíng)收預(yù)計(jì)在6億＋。2017年將繼續(xù)加大資本開支投入擴(kuò)產(chǎn)，以滿足市場(chǎng)的高增長(zhǎng)。公司小間距LED封裝毛利率顯著高于其他產(chǎn)品，小間距封裝占比提升有利于公司盈利能力繼續(xù)提升！

 

　　半導(dǎo)體芯片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)扭虧，最大的不確定因素消除：公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)單季實(shí)現(xiàn)扭虧，公司長(zhǎng)期培育長(zhǎng)期虧損的芯片業(yè)務(wù)終于開花結(jié)果，明年有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。公司推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合，深化產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)生外延，推出包括閃光燈、車燈模組等新產(chǎn)品，預(yù)期未來將不斷打開新業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。