近年來，中國已成為世界第一大制造國，但隨之而來的是大部分行業出現了較嚴重的產能過剩現象。在這一形勢下，以行業整合、消除產能過剩為特點的中國企業并購浪潮持續高漲。據資料顯示，中國80%的行業存在產能過剩問題，并購重組將是這些行業調整升級的主要出路。
LED行業也不例外，隨著行業的發展，大量資本不斷涌入，產品利潤低、同質化問題日益明顯，LED企業面臨殘酷的優勝劣汰的命運。為更好地應對市場競爭，企業必須形成產業規模，縱向打通產業鏈，向規模要效益。LED企業也不再滿足于單獨的某一特定領域，開始選擇縱深產業鏈，生產、銷售高附加值的產品。
隨著全球一體化進程的加速，中國LED企業漸漸把眼光放得更長遠，開始意識到一家企業要想發展壯大，僅僅依靠內生力量是遠遠不夠的，同樣也需要借助并購的外力，內力外力相得益彰，方能錦上添花。因而，一批上市企業在積累了生產制造、市場開拓、資本積累等實力之后，除了布局國內市場，還繼續向海外擴張，想要通過整合來做大企業規模、通過跨境收購來實現企業的多元化發展。并購已成為LED企業進行資源整合的有力手段，也是LED企業登上國際市場的一條重要途徑。
行業整合并購頻繁，呈現向海外延伸之勢
2015年，LED行業整合并購頻繁，有數據顯示，全產業鏈并購整合案例已超過40余起，并購總金額已超過300億元。同時，隨著專利在LED產業中重要性的增強，以及國際巨頭們相繼分拆LED業務，中國LED企業抓住機遇，通過資本手段開始布局國際市場。相應地，LED產業并購也逐步呈現出向海外延伸的特點。海外并購通常是由大企業發起的互補性收購。在2015年海外并購案例中，最受矚目的當屬金沙江創投集團收購荷蘭皇家飛利浦公司旗下的Lumileds。據公告顯示，收購完成后，飛利浦將轉移600余項有關LED生產與汽車照明的專利至Lumileds。此外，金沙江還計劃將Lumileds推至資本市場，在國際市場進行IPO，打造行業龍頭企業。
除此之外，開發晶收購普瑞、利亞德10億收購美國平達電子等多起案例也都涉及海外并購。
海外并購助力LED企業騰飛
LED企業為何熱衷海外并購呢？在筆者看來，不外乎出于以下三個方面的考慮。
1、資源互補重在專利
海外并購，是中國企業在業務上取長補短、提升實力優勢的最佳途徑之一。一般國內LED上市企業收購海外企業，獲得先進技術、突破專利門檻是主要目的。通過并購，掌握全球先進的專利技術，能有效降低企業發展的風險和成本，充分利用經驗曲線效應，獲得產品競爭優勢等。中西結合、優勢互補，才能更有利于企業的發展。
如開發晶收購普瑞，相當于控制了普瑞所擁有的750余項專利及與Cree專利交叉授權，掌握了芯片、外延片、封裝、光學設計、白光等多項核心技術，并得以進入歐美、日韓等全球高端LED產業供應鏈。
2、海外開拓品牌渠道雙豐收
海外并購，是中國企業快速走上國際舞臺、拓展海外市場的有效手段。對國內企業來講，品牌經營時間短，再加上國際文化差異，本土品牌在國外市場立足并非易事，而借助國外成熟品牌以及國外現有的市場渠道優勢，則大大縮短了市場開拓周期，節約了精力，用金錢換時間、換地位、換市場是大企業踏入全球LED顯示屏生態圈的捷徑，對鞏固其國際市場地位無疑利好。
如利亞德收購美國平達電子，擴大現存LED顯示產品的銷售范圍，并有利于LED小間距電視向海外市場的滲透；華燦光電香港全資子公司通過認購韓國株式會社SemiconLight新發行股票，擴大在國際高端市場的銷售規模；珈偉股份通過收購歐洲L&D公司，擁有“DURACELL”品牌在中國和北美之外的授權，逐步登陸北美、歐洲及其它海外市場。此外，飛樂音響近日表示，計劃收購德國歐司朗分拆出售的渠道業務，獲得其全球知名品牌OSRAM和Sylvania，以及約覆蓋150個國家的龐大銷售渠道。
3、轉型升級
海外并購，是淘汰過剩或落后產能、促進企業轉型升級的有效途徑。目前，LED行業不景氣，產能過剩和高負債在LED行業尤為明顯，甚至有很多企業瀕臨破產或倒閉。中國企業研究院首席研究員李錦表示：“去產能的焦點就是通過并購重組來重塑企業活力。”在去產能的過程中，不僅要淘汰落后產能，還要通過兼并重組來提高產業集中度，優化產業結構，促進企業轉型升級。
并購能削減市場競爭者數量，減少無序或惡性競爭，有助于剩余競爭者調節產能、減輕市場供需失衡狀況。因此，海外并購對化解產能、規范市場競爭秩序有著不可替代的作用。
出海并購，正當其時
近年來，LED行業海外并購案例有逐年增多之勢，究其原因主要是企業自身想擴大經營規模、提高經濟效益，謀求發展。其次，2015年LED行業增速放緩，生存艱難，目前正處于轉型升級期，產品同質化、產能過剩引發的無序競爭、價格戰影響了市場秩序，再加上缺乏創新意識，LED企業產品差異化之路嚴重受阻。為了淘汰落后、過剩產能，有效規避行業洗牌的風險，海外并購作為一種快速擴大企業規模、提升品牌影響力、增加收益的手段，正逐漸受到LED企業的青睞。持續的并購整合不僅可以解決行業內產能過剩的問題，而且將成為新興產業新的利潤增長點。
除此之外，政府鼓勵本土企業走出去，鼓勵上市公司加強資源整合，調整優化產業結構，提高發展效益。隨著中國“一帶一路”“十三五”戰略的確立、去產能去庫存經濟工作任務的發布、亞投行的成立以及《中國制造2025》的公示，這些政策帶來的機遇都催化著中國LED企業并購重組。收購兼并一些具有品牌、技術、知識產權的境外企業，強強聯手，是中國推動并購重組的應有之義。
而在經濟方面，金融危機和歐洲負債危機拉低了全球資產價格，給中國LED企業創造了介入契機；同時，數年來的國際化鍛煉，也加強了中國LED企業的整體實力。LED企業出海并購，正當其時。
并購是把雙刃劍，如何避免“消化不良”？
海外并購是企業整合全球資源的主要手段，是企業實現快速發展的捷徑。很多企業抓住了海外并購機遇并因此受益，而折戟沉沙的企業也不在少數，高收益往往伴隨著高風險。因而，LED企業在進行海外并購活動時，應注意以下幾點：
量力而行，不可盲目并購。很多上市公司老板為了并購而并購，把很多不相干的產業都整合到自己公司來，卻并沒能在自己熟悉和主要從事的產業里打造出核心競爭力。
美國波士頓咨詢公司在其研究報告中指出，中國企業應建立海外并購戰略、制定專業化制度，包括清晰定義并購戰略的參與者、流程、職責、評價和考核方式，運用專業化手段進行行業分析、項目篩選與標的剖析，以及對并購戰略與相關利益方進行及時溝通與信息更新等。企業應有效管理談判和審查流程，識別交易風險，進行整合規劃與執行，實現協同效應和公司成長。長期來看，要想讓并購成為助推公司發展的強力引擎，需要培養與海外并購相關的戰略、組織、流程和管控等核心能力。
文化融合是決定并購最終能否成功的關鍵因素。兼并收購，企業家可以通過資本的力量迅速將企業做大。但是，在兼并收購當中，你一定要確定自己有沒有能力去整合這家企業的文化。企業的研發能力、渠道能力、品牌能力，都是可以通過收購獲得的，但如果不能有效地整合企業文化，買回來后就會問題重重，得不償失。
海外并購與國內并購不同，它將考驗著企業對收購品牌、組織結構、業務以及人力資源等方面的整合能力，它將面臨著來自政治、金融、法律、人事等方面的諸多挑戰。如何讓海外并購真正發揮效能，不僅取決于企業能否克服國家間宏觀市場環境的差異，更取決于收購企業能否真正“消化”和“吸收”標的企業的精髓，實現二者戰略與經營步調的統一。因而，并購完成后要對并購雙方的文化差異進行詳細的分析，并制定相關的解決差異的方案，在全面導入并購企業文化理念的基礎上，對被并購企業的原有文化，從層次、層面、結構進行全面整合，實現文化融合。
留住標的企業中的優秀人才，并培養國際型人才。某公司高管曾說：“花了大價錢買來的企業，隊伍散了、客戶丟了、利潤降了，并購最后可能得不償失。”所收購的資產中，像市場渠道、人際關系等往往是無形的，很有可能隨著關鍵員工的離開而蕩然無存。
人才作為最重要的生產要素，已成為全球競爭的核心資源。一般海外并購完成之后，馬上面臨的就是運營挑戰，人力資源及人才問題尤為重要。本國人才對國外的經營環境、法律環境都比較陌生，在思維模式、業務能力、價值理念等方面還不能充分滿足參與國際市場競爭的要求。所以，中企應制定相關的制度，最大程度地減少人事摩擦，充分利用被收購公司的人才繼續開展海外業務，進一步構建全球化組織的各項核心能力人才體系，加強海外并購與現有人才計劃的銜接，引導企業重視并購中海外研發團隊的整合和利用，加強海外與國內研發機構的統籌，不斷培養國際化人才，提升企業的研發與創新能力。
產業升級箭在弦上，海外并購或成趨勢
對于資本市場占據重要地位的上市公司來說，企業間無論是技術還是渠道的整合，都有利于打造產業鏈的優勢，形成更成熟的業務格局。在產業資本不斷注入的LED市場，并購重組和產業升級推進著市場的整合加速，行業集中度將進一步提高，龍頭企業技術優勢和規模效應也將在整合中凸顯出來。
如今，不斷涌現的海外并購案例，反映了全球LED產業格局已悄然變遷，未來的市場將是技術、資金、規模等更具優勢的大品牌的天下。市場的競爭需要強強聯合，行業調整和轉型升級不可避免，并購重組已然成為一種常態。或許，未來幾年中國LED企業在海外的并購腳步將一路“高歌猛進”，海外并購熱情將持續高漲。至于前方有什么在等著我們，不妨拭目以待！
