3月25日晚間利亞德發(fā)布2014年報(bào),公司2014年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.8億元,同比增長51.64%;歸屬于母公司所有者凈利潤1.61億元,同比增長101%。

       公司擬每10股轉(zhuǎn)增10股,并派發(fā)現(xiàn)金紅利1元。

       事件評論

       利亞德在2014年圍繞LED小間距電視、LED顯示、LED智能照明、LED文化教育傳媒這“四輪驅(qū)動”,內(nèi)生及外延并重的情況下快速發(fā)展,營收、業(yè)績增速迅猛,毛利率水平達(dá)到39.4%,同時(shí)市值漲幅過百億,這一成長水平在全球范圍內(nèi)屬罕見。

       內(nèi)生增長方面,公司2014年持續(xù)依靠LED小間距電視支撐業(yè)務(wù)成長。

       2014年,小間距簽訂訂單6.7億元,增長103%,確認(rèn)收入5.83億元,同比增長129%。公司小間距產(chǎn)品客戶分布遍布各個(gè)行業(yè),廣泛的替代DLP、LCD拼接墻等產(chǎn)品。未來發(fā)展邏輯將是滲透率不斷提升,以及全面向境外客戶拓展。展望2015,公司小間距業(yè)務(wù)方面技術(shù)持續(xù)提升,實(shí)現(xiàn)三代自由拼接式電視的量產(chǎn),實(shí)現(xiàn)11億元的訂單目標(biāo)。另外在LED戶外顯示屏方面,公司將維持收入體量,提升海外高端客戶的占比。

       外延發(fā)展是公司業(yè)務(wù)驅(qū)動的另外一極。2014年并入的金達(dá)照明,超額完成了2904萬的凈利潤,構(gòu)成了公司LED智能照明板塊的快速發(fā)展,未來公司則將以設(shè)計(jì)工程為基礎(chǔ),帶動智能照明產(chǎn)品鏈擴(kuò)展。利亞德視頻則超額完成利潤790萬,從視頻設(shè)備解決方案角度為公司業(yè)績提供助力。目前處于證監(jiān)會反饋回復(fù)階段的勵(lì)豐文化及金立翔則初步構(gòu)建好了公司文化教育傳媒板塊的雛形,二者將會在文化傳媒方面與利亞德的產(chǎn)品形成合力,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品型企業(yè)到內(nèi)容型企業(yè)的轉(zhuǎn)化。

       展望2015年,公司將繼續(xù)通過資本運(yùn)作手段,依托自身硬件平臺基礎(chǔ)優(yōu)勢,引入內(nèi)容資本。因此,我們有理由相信,未來在四輪融合的背景下,公司運(yùn)用“互聯(lián)網(wǎng)+”的手段,從產(chǎn)品生產(chǎn)向內(nèi)容服務(wù)進(jìn)行轉(zhuǎn)移。因此,發(fā)展市場空間將有望倍增。

       2015年公司利潤目標(biāo)為3億元,從公司上市三年的發(fā)展軌跡看,發(fā)展走上新的起點(diǎn),未來有望通過“四輪融合”戰(zhàn)略構(gòu)筑“互聯(lián)網(wǎng)+LED”大平臺,市場空間無可限量。因此,我們首次覆蓋,并給予公司“推薦”評級,預(yù)計(jì)2015-2017年公司的EPS為0.99、1.37、1.77元。