近日，中國證監(jiān)會和滬深交易所相繼對退市問題作出制度安排，而前不久，天龍光電、萬福生科、寶德股份等連續(xù)發(fā)布暫停上市風險警示公告，創(chuàng)業(yè)板公司退市問題再度引發(fā)關注。

今年3月，中國證監(jiān)會發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法(征求意見稿)》。與《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》(證監(jiān)會令第61號)相比，創(chuàng)業(yè)板公司上市的財務門檻大幅降低。此外，證監(jiān)會主席肖鋼還表示，允許尚未盈利但符合一定條件的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。

創(chuàng)業(yè)板降低門檻放寬條件“招攬”更多企業(yè)掛牌，可以更好地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板促進實體經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟結構調整的作用。但筆者認為，在上市門檻降低的同時，退市標準必須嚴格。

從某種程度上說，在創(chuàng)業(yè)板公司現(xiàn)行退市標準中，相關規(guī)定可操作性并不強，還存在上市公司“鉆空子”的可能性。比如，上市公司如果36個月內累計受到交易所公開譴責三次將會被退市，但有哪一家企業(yè)會屢次觸碰底線?!再比如，在交易類考核指標中，如果創(chuàng)業(yè)板公司連續(xù)120個交易日累計股票成交量低于100萬股，或者連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值的，將會終止上市。

鑒于A股市場投機性較強，同時創(chuàng)業(yè)板公司一直是投資者追捧的對象，120個交易日累計成交量低于100萬股的現(xiàn)象出現(xiàn)的可能性較小。如果創(chuàng)業(yè)板公司股價低于面值，那么其已成為“仙股”，這也只會在創(chuàng)業(yè)板公司鐵定退市的情形下才發(fā)生。值得關注的是，如果創(chuàng)業(yè)板公司僅僅因為股價的原因存在退市的風險，那么其大可以通過上市公司股東增持的方式予以規(guī)避。

讓上市公司退市不是最終目的，促使其規(guī)范運作、保護中小投資者利益才是根本。在創(chuàng)業(yè)板公司退市問題上，要防止其通過資產(chǎn)重組等方式來“保牌保殼”。讓該退市的公司退市，讓有活力與潛力的公司做大做強，這才是創(chuàng)業(yè)板退市制度應有之義。