“蘋(píng)果概念股不一定都是"金蘋(píng)果"，也有"爛蘋(píng)果"。”

針對(duì)藍(lán)寶石制造巨頭、美股市場(chǎng)中的蘋(píng)果概念寵兒GT Advanced Technologies(納斯達(dá)克交易代碼：GTAT)6日意外提出破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)，CNN的評(píng)論如是說(shuō)。當(dāng)日GTAT股價(jià)暴跌，從前一交易日的11.05美元狂瀉至0.8美元，跌幅超過(guò)了92%，市值一日蒸發(fā)掉了14億美元。

由于蘋(píng)果公司近年推出的產(chǎn)品一直對(duì)藍(lán)寶石材料情有獨(dú)鐘，市場(chǎng)憧憬藍(lán)寶石有望在智能電子產(chǎn)品上得到全面應(yīng)用，2013年以來(lái)，GTAT股價(jià)一路扶搖直上。當(dāng)年11月初，GTAT宣布與蘋(píng)果簽訂藍(lán)寶石材料的供貨協(xié)議，更點(diǎn)燃了投資者追捧的熱情。該股當(dāng)年漲幅高達(dá)188%，成為美股市場(chǎng)中一顆耀眼的明星。進(jìn)入2014年后，該股牛勁不改，截至7月初的年度漲幅一度超過(guò)120%。然而，10月6日的突發(fā)利空消息讓GTAT徹底走下了神壇。

“突然死亡”震驚市場(chǎng)

美股投資者對(duì)于GTAT的樂(lè)觀態(tài)度主要源自蘋(píng)果公司。2012年，蘋(píng)果在推出的iPhone 5手機(jī)中率先使用藍(lán)寶石蓋板作為攝像頭;在后續(xù)推出的iPhone 5S手機(jī)中，主頁(yè)鍵也使用了藍(lán)寶石蓋板。根據(jù)與蘋(píng)果去年11月達(dá)成的協(xié)議，GTAT將為蘋(píng)果提供“低成本、大批量的藍(lán)寶石材料制造服務(wù)”，蘋(píng)果則向其預(yù)先支付5.78億美元用于相關(guān)開(kāi)支。蘋(píng)果CEO蒂姆·庫(kù)克去年年底時(shí)也暗示其合作伙伴將量產(chǎn)藍(lán)寶石玻璃，更篤實(shí)了市場(chǎng)的預(yù)期。不少機(jī)構(gòu)曾大膽預(yù)言，藍(lán)寶石消費(fèi)電子時(shí)代已開(kāi)啟，“蘋(píng)果正在按下刺激藍(lán)寶石需求爆發(fā)的按鈕”。

由于蘋(píng)果上個(gè)月發(fā)布的最新iPhone 6并沒(méi)有如同外界預(yù)期的那樣采用藍(lán)寶石屏幕，GTAT近來(lái)股價(jià)持續(xù)回落，但沒(méi)有人預(yù)料到，該公司會(huì)“突然死亡”。

一位來(lái)自匹茲堡的基金經(jīng)理驚呼：“我以前從未見(jiàn)到過(guò)類似的場(chǎng)景。”他表示，一般情況下，一家公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)是“千百下重?fù)艉蟮木徛劳觥保鳪TAT的倒下卻一點(diǎn)沒(méi)有征兆。

GTAT的突發(fā)利空消息也讓之前不少看高該股的分析師“大丟臉面”。華爾街機(jī)構(gòu)Cowen公司分析師奧斯本8月曾將GTAT評(píng)級(jí)調(diào)升至“跑贏大市”，目標(biāo)價(jià)提升至19美元。6日他表示，“我們犯了大錯(cuò)”，GTAT與蘋(píng)果之間的關(guān)系已經(jīng)比外界之前想象得還要更糟。

GTAT預(yù)計(jì)，相關(guān)美國(guó)破產(chǎn)法庭將批準(zhǔn)其繼續(xù)開(kāi)展業(yè)務(wù)，同時(shí)采取最新措施來(lái)解決當(dāng)前問(wèn)題和制定重組計(jì)劃。公司稱，截至2014年9月29日，該公司共持有大約8500萬(wàn)美元現(xiàn)金。此外，GTAT目前正在申請(qǐng)破產(chǎn)“債務(wù)人融資”，一旦獲得這種融資，則該公司將馬上獲得額外的資金來(lái)源，從而使其可滿足與業(yè)務(wù)日常運(yùn)營(yíng)相關(guān)的需要。

藍(lán)寶石應(yīng)用成謎

藍(lán)寶石具有優(yōu)異的光學(xué)性能、機(jī)械性能和化學(xué)穩(wěn)定性。其獨(dú)特的結(jié)構(gòu)、優(yōu)異的力學(xué)性能和良好的熱學(xué)性能使得藍(lán)寶石晶體成為L(zhǎng)ED、大規(guī)模集成電路等最為理想的襯底材料。其硬度大、耐沖刷的特點(diǎn)更為制造業(yè)界所稱道，最新數(shù)據(jù)顯示，若以維式硬度計(jì)算，藍(lán)寶石約為目前蘋(píng)果手機(jī)蓋板玻璃應(yīng)用的康寧“大猩猩”玻璃的三倍。

IHS在2013年10月發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)，藍(lán)寶石應(yīng)用于消費(fèi)電子產(chǎn)品將成為趨勢(shì)，當(dāng)年用于制造2英寸基板的藍(lán)寶石晶體消費(fèi)量將增長(zhǎng)70%，到2016年的年消費(fèi)量將進(jìn)一步較2012年增長(zhǎng)166%。IHS報(bào)告還稱，2012年用于生產(chǎn)智能手機(jī)和其它消費(fèi)電子產(chǎn)品的藍(lán)寶石晶棒需求僅占總需求的不到5%，不過(guò)預(yù)計(jì)到2014年，此領(lǐng)域的需求量將大幅升至總需求量的20%。

GTAT對(duì)自身的未來(lái)財(cái)務(wù)表現(xiàn)也充滿信心。數(shù)據(jù)顯示，2013年藍(lán)寶石業(yè)務(wù)占GTAT總業(yè)務(wù)量的11%，規(guī)模僅為280萬(wàn)美元左右。但該公司預(yù)測(cè)其2014年?duì)I收將達(dá)到6-8億美元，其中80%的規(guī)模來(lái)自于藍(lán)寶石業(yè)務(wù)。這意味著藍(lán)寶石業(yè)務(wù)將在2014年為公司帶來(lái)4.8億-6.4億美元的營(yíng)收，較2013年提升了幾乎20倍。

在GTAT宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)后，一些市場(chǎng)傳言浮現(xiàn)。這些傳言稱，GTAT與蘋(píng)果在藍(lán)寶石合作上出現(xiàn)了大問(wèn)題，相關(guān)團(tuán)隊(duì)之前在評(píng)估藍(lán)寶石作為蘋(píng)果手機(jī)蓋板玻璃時(shí)過(guò)于樂(lè)觀，藍(lán)寶石成本過(guò)于昂貴，硬度過(guò)大“缺乏彈性”，現(xiàn)有切割技術(shù)不適合裁切較大尺寸的面板。

一些華爾街人士稱，蘋(píng)果近期在藍(lán)寶石應(yīng)用上的“急剎車”是GTAT“突然死亡”的主要原因，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，蘋(píng)果對(duì)于藍(lán)寶石應(yīng)用態(tài)度依然積極，不排除收購(gòu)GTAT一些核心技術(shù)的可能性。