事件:

瑞豐光電8月4日晚間公告，公司擬使用自有資金投資照明LED(含EMC產(chǎn)品、LED燈絲和中小功率LED)和全彩LED。四大項(xiàng)目總投資額達(dá)到4.3 億，從而解決公司短期產(chǎn)能不足的問(wèn)題，并進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)公司多元化LED應(yīng)用的發(fā)展戰(zhàn)略。

擴(kuò)充照明LED產(chǎn)能應(yīng)對(duì)以照明應(yīng)用為核心驅(qū)動(dòng)力的LED高景氣時(shí)代。本次公司擬投資三個(gè)照明LED子方向，分別為照明LED-EMC產(chǎn)品、LED燈絲和中小功率LED，產(chǎn)能設(shè)計(jì)分別為240KK/月、30KK/月和700KK/月，預(yù)計(jì)于2016年中完成達(dá)產(chǎn)。三個(gè)方向基本都符合了目前LED照明市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，前景可期。

點(diǎn)評(píng)：

EMC擴(kuò)產(chǎn)先人一步，符合LED照明時(shí)代潮流

所謂EMC封裝，指的是采用新的Epoxy材料和蝕刻技術(shù)在Molding設(shè)備的封裝下的一種高度集成化的框架形式。環(huán)氧膜塑材料的力學(xué)、粘結(jié)和耐腐蝕性能優(yōu)異，固化收縮率和熱膨脹系數(shù)小、尺寸穩(wěn)定性好。工藝性好和綜合性能佳的特點(diǎn)，使得它在LED支架領(lǐng)域得到了越來(lái)越多的應(yīng)用。采用環(huán)氧樹(shù)脂的EMC封裝，不但可實(shí)現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)，降低生產(chǎn)成本，設(shè)計(jì)靈活，尺寸可設(shè)計(jì)，更小、易切割。還可以在很小的體積上驅(qū)動(dòng)很高的瓦數(shù)，將原有產(chǎn)品性能提升一倍以上，從而壓低成本。隨著一線企業(yè)不斷加大投入，我們相信EMC的優(yōu)勢(shì)會(huì)越來(lái)越突出，成為未來(lái)LED行業(yè)主流封裝形式之一。

LED燈絲燈泡有望打開(kāi)家庭照明廣闊空間

所謂LED燈絲燈，指的是用LED的技術(shù)仿照白熾燈的形態(tài)制造而成的燈泡。從技術(shù)上來(lái)看，它沒(méi)有采用鋁基板，而是采用Si、玻璃、藍(lán)寶石作為基底，看起來(lái)更像是COB的異性封裝，而透明的基底讓“燈絲”在點(diǎn)亮?xí)r看起來(lái)就像白熾燈的鎢絲四周發(fā)光。相比普通的LED燈泡，燈絲燈泡具有很多優(yōu)勢(shì)，例如普通LED燈泡在不加其它光學(xué)原件前發(fā)光角度最大是180°，燈絲燈泡可以實(shí)現(xiàn)360°發(fā)光;普通LED燈泡的外罩是半透明塑料制成，起到調(diào)光作用，而燈絲燈泡采用玻璃罩，透光率更高，減少了光能損耗，更加節(jié)能，發(fā)光效果可以同白熾燈媲美，也更加符合消費(fèi)者的習(xí)慣。照明領(lǐng)域則正處于高速增長(zhǎng)階段，聚光燈、日光燈、路燈等LED產(chǎn)品的滲透率都處于10%-15%之間。根據(jù)我國(guó)《半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，到2015年，我國(guó)60W以上普通照明用白熾燈全部淘汰，LED功能性照明產(chǎn)品市場(chǎng)滲透率達(dá)20%以上，LED景觀照明市場(chǎng)滲透率達(dá)80%以上。白熾燈替代、節(jié)能照明、智能照明等趨勢(shì)推動(dòng)LED照明未來(lái)2-3 年的高景氣。

LED全彩顯示替代傳統(tǒng)大屏拼墻趨勢(shì)明確，戶外廣告應(yīng)用或成藍(lán)海

近兩年，LED顯示技術(shù)逐步成熟，單顆LED燈珠成本不斷下降、發(fā)光效率不斷提升、色度亮度更加均勻等特性使得LED顯示屏逐步在傳統(tǒng)大屏拼墻市場(chǎng)攻城略地，替代DLP、LCD 及PDP等顯示技術(shù)成為了不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)所在。LED顯示屏的高清晰度、高亮度、色彩絢麗等優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)造了戶外廣告?zhèn)髅缴逃檬袌?chǎng)，開(kāi)啟了LED應(yīng)用更大的市場(chǎng)空間。2013年中國(guó)LED顯示屏市場(chǎng)總產(chǎn)值約300億人民幣，是LED產(chǎn)業(yè)的主要應(yīng)用領(lǐng)域之一，全球約80%的顯示屏由中國(guó)企業(yè)生產(chǎn)，并銷往全球。未來(lái)公司將不斷在全彩顯示領(lǐng)域擴(kuò)大市場(chǎng)份額，前景可期。

規(guī)模效應(yīng)和性價(jià)比成為公司應(yīng)對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)的利器。公司2013年主要以照明LED和中大尺寸LED背光源為主要收入來(lái)源，占到總收入的90%以上，然而由于照明產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、產(chǎn)品價(jià)格日趨下行，公司產(chǎn)品毛利率不斷下滑，由16.9%降至13.2%。面對(duì)此情況，瑞豐光電作為L(zhǎng)ED封裝龍頭利用超出同行的品質(zhì)管理水平和進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)，有助于滿足大客戶對(duì)于LED成品發(fā)光性能一致性和批量供應(yīng)的需求，也有助于降低生產(chǎn)成本。

多元化LED產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域是公司的發(fā)展方向。公司通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)照明、LED顯示產(chǎn)能以及兼并收購(gòu)等方式逐步確立公司中大尺寸背光源LED、照明LED、小尺寸背光源、汽車電子、照明模組等多業(yè)務(wù)領(lǐng)域LED封裝龍頭的地位。目前科技產(chǎn)品發(fā)展迅猛，產(chǎn)品周期不斷縮短，單一產(chǎn)品維持公司持久成長(zhǎng)的可能性越來(lái)越渺茫，跨界多領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展，利用新興業(yè)務(wù)的高成長(zhǎng)拉動(dòng)公司跨越式發(fā)展成為主流選擇。