行業觀點：

北美半導體設備制造BB 值顯示行業景氣度持續升溫，行業企業對未來增長依然看好。國內智能手機出貨量在一季度下滑，DIGITIMES Research 研究表明2014 年二季度智能手機出貨季成長將為13.6%，前三大廠商出貨力道明顯增強。我們建議關注立訊精密、環旭電子、大族激光、長盈精密。

國際大廠財報顯示出LED市場正在快速增長，新產品、智能照明等發展方向推動LED 產品向多元化發展。從生產規模、渠道建設、技術儲備、品牌建設等方面，們建議關注三安光電、聚飛光電、利亞德、佛山照明。 電視面板價格跌幅收窄，部分產品穩中有升，行業呈現淡季不淡。足球世界杯等賽事帶動電視消費。整個產業鏈的國產化配套使國內整個產業鏈面臨發展機會，我們建議關注京東方A、東旭光電、深天馬A。

A 股電子行業市場表現：上周(2014.4.21-2014.4.25)滬深300 指數下跌2.55%;SW 電子元器件行業指數下跌6.47%，跑輸滬深300 指數3.92 個百分點，位居SW 行業一級指數漲跌幅榜的第27 位。2014 年4 月25 日，SW 電子指數的市盈率為45.6 倍，滬深300 指數的市盈率為8.2 倍，SW 電子指數相對滬深300 指數的估值溢價為5.6 倍。

風險因素：電子行業景氣度下降;集成電路行業發展不及預期;LED 照明市場需求不及預期。