2014年LED行業(yè)繼續(xù)高歌猛進,無論是飛利浦、歐司朗等國際一線照明巨頭,還是韓國、我國臺灣等地LED產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè),均對LED照明市場持樂觀態(tài)度,不斷加大投入。權(quán)威機構(gòu)預(yù)計,2014年我國LED照明行業(yè)產(chǎn)值規(guī)模將增長58%,達到1800億元。未來LED電子行業(yè)景氣度能否持續(xù)回升?投資者該如何把握LED產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會?
分析師黃盼盼表示,2014年將是LED照明的大時代,整體行業(yè)拐點將向上,A股市場中LED概念股整體漲幅可觀,但是后市部分個股還有活躍機會。
同時,對于我國LED生產(chǎn)企業(yè)多、競爭激烈的擔(dān)憂,黃盼盼指出,2014年隨著供求逐漸改善,行業(yè)集中度提升將是必然趨勢。
LED行業(yè)上市公司陸續(xù)公布2013年年報。據(jù)統(tǒng)計,2013年整個LED行業(yè)產(chǎn)銷放量,但業(yè)績出現(xiàn)分化:上游和下游企業(yè)陷入增收不增利的困境,中游封裝企業(yè)在收入增長的同時,利潤也有改善。黃盼盼預(yù)計2014年全產(chǎn)業(yè)鏈都會改善,受益最明顯地將依次是上游、中游、下游。但是從投資角度看,考慮到基數(shù)、彈性、市值等問題,黃盼盼認為偏中下游的公司因市值小、彈性高、拐點更加突出。
黃盼盼總結(jié)了LED行業(yè)過去幾年發(fā)展趨勢:(1)2008年~2010年,LED應(yīng)用與中小尺寸上網(wǎng)本、筆記本等產(chǎn)品背光全面爆發(fā),景氣向上。LED行業(yè)產(chǎn)值快速增長,LED產(chǎn)品需求供不應(yīng)求,雖然當(dāng)時受到經(jīng)濟大環(huán)境沖擊,但是LED行業(yè)信心十足,并形成投資擴產(chǎn)大潮,各行各業(yè)紛紛加入LED行業(yè)擴產(chǎn)的隊伍中;(2)2010年~2011年,行業(yè)增速達到頂峰,景氣逐漸向下。當(dāng)時中小尺寸筆記本背光達到全面滲透,電視背光應(yīng)用逐漸興起,但是滲透比例仍較少,致使產(chǎn)能利用率向下,行業(yè)增速下滑;(3)2011年~2013年去產(chǎn)能化,電視背光全面滲透,照明應(yīng)用逐漸開花結(jié)果。此階段隨著產(chǎn)能的快速釋放,供求嚴重失衡,價格加速下跌,產(chǎn)業(yè)資本擴產(chǎn)停止或者推遲,越來越多廠商選擇離場,淘汰整合加速,產(chǎn)能逐漸消化。
對于今年的行業(yè)前景,黃盼盼表示,2014年將是LED照明新開端,行業(yè)拐點向上,盈利改善。
重點體現(xiàn)在:一、LED與節(jié)能燈最低價差接近1倍;其二、10美元甜蜜點產(chǎn)品種類快速增加;其三、需求進入高彈性增長階段,需求對于價格敏感度大幅提升;其四、LED照明應(yīng)用產(chǎn)值貢獻比例將與背光相當(dāng),有望達到40%以上,其五、2014年價格跌幅相對有限,單季度跌幅在5%以內(nèi)。從政策面看,2014年全球進入第二波白熾燈禁止高峰期,加速推動LED照明相關(guān)產(chǎn)品推廣。總體上,隨著LED照明需求快速增長及去產(chǎn)能化過程,行業(yè)更加健康,市場集中度逐漸提升,價格相對穩(wěn)定。
在二級市場上,黃盼盼認為,雖然A股市場中LED概念股表現(xiàn)非常活躍,很多股票前期漲幅已經(jīng)不小,但從投資角度看,考慮到情緒因素以及相對比較優(yōu)勢,部分股票還有上升空間。