春節(jié)以來，福日電子捷報頻頻。公司首先發(fā)布公告稱擬與上海三星半導(dǎo)體有限公司、重慶重郵信科通信技術(shù)有限公司戰(zhàn)略合作推出自有品牌手機(jī)，后減持參股公司股權(quán)獲得大額投資收益，隨后便是發(fā)布2013年業(yè)績大增的公告。

但2月24日，潛伏一年多的超級牛散何海潮卻大幅減持福日電子的股權(quán)，除了高位獲利的需求外，對其前景看空恐怕也是重要原因之一。

利潤高增主營虧損

1月29日，福日電子發(fā)布2013年業(yè)績預(yù)告稱“經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2013年度凈利潤與上年同期相比增加90%~140%，每股收益0.18元”，但發(fā)布公告的第二日，福日電子的股價卻大跌3%，二級市場表現(xiàn)如此反常的背后原因便是主營業(yè)務(wù)的虧損。

福日電子2012年的凈利潤為4305萬元，據(jù)業(yè)績公告的增長比例測算，福日電子2013年的凈利潤為8179萬元~1.03億元之間，而福日電子此前公布的2013年前三季度的凈利潤就已達(dá)1.04億元，顯然，公司2013年第四季度業(yè)績是虧損的，虧損區(qū)間在100萬元~2200萬元之間。然而，這還僅僅是表象。

2011年以來，福日電子主要盈利來源均依靠資產(chǎn)處理，主營業(yè)務(wù)卻一直處于虧損狀態(tài)。

2011年~2013年前三季度，福日電子的主營收入分別為21.1億元、27.2億元、17.9億元;同期凈利潤分別為7946萬元、4305萬元、1.04億元。但是，公司扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤則分別為-9985萬元、-7107萬元、-5741萬元。其中2011年、2012年，福日電子投資收益分別為1.89億元、1億元，均超過當(dāng)期凈利潤的2倍，在此期間，福日電子經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量也均為負(fù)值。

面對主營業(yè)務(wù)的乏力，福日電子的管理層希望通過收購來增強(qiáng)自身的盈利能力。2013年底，福日電子通過增發(fā)獲得資金3億元，其中近2億元用于收購深圳市邁銳光電有限公司(以下簡稱“邁銳光電”)。福日電子公告顯示，邁銳光電主營為LED顯示屏，收購前夕，邁銳光電的營收和凈利潤均呈下滑態(tài)勢。

對LED行業(yè)，福日電子并不陌生，實際上，福日電子通過控股子公司福日照明進(jìn)入LED行業(yè)已有多年時間，但除個別年份微利外，其余年份均處于虧損狀態(tài)。因此，此番收購也引來諸多質(zhì)疑。

除了并購，福日電子還計劃與上海三星半導(dǎo)體有限公司、重慶重郵信科通信技術(shù)有限公司戰(zhàn)略合作推出自有品牌手機(jī)，不過業(yè)界一致的觀點便是智能手機(jī)的最佳窗口期已過，福日電子自有品牌手機(jī)的前景并不樂觀。

牛散何海潮獲利退出

福日電子的上述努力卻并未給投資者帶來信心，牛散何海潮的撤離便是最好的注解。

多數(shù)投資者對何海潮并不陌生，這位資本市場的超級牛散曾多次攜其妻子梁瑞芝進(jìn)入多家上市公司的前十大流通股東名單。

何海潮及梁瑞芝自2012年以來一直在增持福日電子。2012年一季度末，何海潮持有福日電子(當(dāng)時為“ST福日”)328.64萬股。此后，何海潮和梁瑞芝曾數(shù)度增持。至2013年中，何海潮持股數(shù)增至1150.02萬股，升為第二大流通股東，同時，梁瑞芝持股量達(dá)到366.64萬股，升為第三大流通股東。二人合計持有福日電子1516.66萬股，占公司總股本的6.3%。

按照何海潮的持股時間表，何海潮的持股成本約為5.5元/股。福日電子公告，何海潮在今年2月24日減持500萬股，均價為9.58元/股。據(jù)此計算，其獲利近2000萬元，回報率約為75%，頗為可觀。