美LED照明龍頭企業CREE最新公布的第三季度業績表現上佳，投資者普遍對該公司的業績預期向好投出“贊成票”。科瑞公司22日股價上漲7.7%至67.33美元，過去12個月累計上漲65%。由于公司在LED照明領域的快速成長，公司收入和利潤均維持在較高水平，這也令投資者對近期該公司所面臨的利潤率壓力方面的擔憂有所緩解。

與此同時，美國LED晶棒生產商盧比肯科技(RBCN)股價也大幅上漲5%，在納斯達克上市的LED設備廠商德國Aixtron SE(AIXG)和美國VEECO(VECO)的股價也分別大漲5%和6.77%。

機構看好LED照明板塊

財報顯示，CREE上季度照明產品的銷售額同比增長42%，環比增長17%，面向消費者的LED球泡燈銷售收入同比翻番。當季毛利潤率從前一年同期的38.5%下滑至37.5%。CREE董事長兼首席執行官(CEO)斯沃伯達說：“2014財年第二季度又是一個表現強勁的季度，LED燈具和LED球泡燈的強勁增長推動收入達到了創新紀錄的4.151億美元。2014財年上半年與2013財年上半年相比，收入增長了22%，非GAAP營業利潤增長了38%。我們的策略行之有效，業務保持增長，科瑞品牌建設也取得了重要進展。”而對于截至2014年3月30日的2014財年第三季度，CREE計劃實現3.9億美元至4.2億美元的目標收入。

在CREE二季報業績和三季報展望“閃亮”面市后，高盛宣布維持對CREE股票的買入評級和72美元目標價不變。高盛分析師布賴恩·李說：“與全球領先的家具建材用品零售商家得寶簽署獨家經銷協議對于未來公司業績的大幅提升是個良好的催化劑?！?/p>

與高盛對科瑞樂觀前景預期不同的是，美國投行尼德姆則對CREE持較為謹慎的態度。該行擔心CREE的球泡燈銷售未來將會面臨利潤壓力，并認為高利潤LED組件數量目前正在逐漸受限趨勢中。事實上，這一擔心也并非“空穴來風”，從消費特點上來看，美國市場的消費大多是高端品牌的LED球炮燈，不像歐洲市場消費擁有高、中、低各分層清晰的品牌。

統計數據顯示，在歐美民用LED照明市場上，2013年需求量最大的是LED球泡燈，僅飛利浦一家就在美國和歐洲市場分別賣出了580萬支和900萬支LED球泡燈，分別占美國和歐洲LED球泡燈總銷售量的8%和15%。2013年，美國和歐洲市場分別消費了7250萬支和6000萬支LED球泡燈，由此來看，LED照明產品在美國市場的進一步滲透尚需時間。

LED普及化正在加速

由于美國從2014年開始全面禁止生產及進口白熾燈泡的政策，對想擠進美國市場的LED廠商來說是具有很大的催化作用，CREE未來所面臨的競爭壓力并不小。例如，中國臺灣企業東貝在該利好政策實施前，已在美國渠道市場布局甚久，業內人士紛紛預計，其將會享受到美國龐大的LED照明替換商機。而且，東貝LED燈泡目前已打通了美國各大商超——家得寶、沃爾瑪、目標超市等渠道。

此外，許多投資者對CREE的毛利率下降感到擔憂，為了使消費者盡快消除顧慮，CREE也通過與家得寶簽署獨家經銷協議，期待快速推進球泡燈零售業務，其公司CEO說，公司下一步將開始削減LED球泡燈的建議零售價格，并在自身產品創新和業務拓展上下功夫，以吸引更多投資者的目光。

為實現針對大型多車道高速公路應用領域的低效率(最高400W高壓)鈉燈的替換，CREE上個月就推出LEDway High Output(HO)路燈;而公司為繼續拓展其產品線，也推出了新型75W替換球泡燈;為在實現針對高能源消耗的高天棚燈具的理想替換，CREE推出CXB高天棚燈具，以降低一半的能源消耗并幾乎消除了該燈具的維護成本;推出新型XLamp CXA3590 LED陣列器件，該器件是250 W金屬鹵化物燈具的理想替換光源，該款新型LED陣列器件在85℃條件下可提供最高16,225 lm光輸出，較之前最亮的LED陣列器件有68%亮度提升。

上述各項新業務的積極開拓，可見CREE對未來可能面臨的競爭壓力已有所準備，而全力開始備戰在美LED照明市場的布局。

分析人士指出，LED產業的普及化目前在加速，美國沃爾瑪超市已經全面采用LED照明，其實用的CREE最新的LED照明燈具的商業回報周期已縮短至1年左右。業內分析人士表示，2014財年第四財季，預計CREE在LED燈具、LED球泡燈和LED器件業務方面均會有不錯的增長趨勢。