市場傳出LED磊晶龍頭晶電今年8月發行的近2.5億美元可轉債(ECB)，是由國際大廠飛利浦全數取得，若轉換成普通股，占晶電股權約10.98%，飛利浦將因此入主晶電成第一大股東。

飛利浦可確保磊晶來源

       業內人士指出，對飛利浦這樣的國際大廠而言，明年磊晶供應吃緊，確實可能透過策略性投資來確保貨源。畢竟若自行建置磊晶廠，需要花費數十億甚至數百億元(新臺幣，下同)，而且還要面臨磊晶價格每年至少下跌15-20%的窘境。

晶電找到產品出海口

       對晶電而言，飛利浦的照明通路完整，可消化晶電產能。業內人士表示，國際大廠原本就仰賴晶電的四元紅光產能，而明年看好的一般照明需求，對藍光芯片需求也很大，預估飛利浦將可消耗掉晶電半數以上的藍光產能(約當總產能2成以上)。

       晶電發言人張世賢表示，“飛利浦全部買走”應屬市場傳聞，當初可轉債都有配售名單，不過后續在市場上的買賣狀況就不得而知。

可轉債溢價逾三成

       晶電8月2日公告發行2.5億美元可轉債，每股轉換價格65.13元，當天晶電收盤為49.65元，可轉債溢價超過三成，當時市場即傳言，晶電已引進策略性投資人，才會以高于市價甚多的價格，認走可轉債。

       如果飛利浦認走晶電可轉債屬實，飛利浦將持有晶電10.98%股權，為第一大股東，第二大股東為南山人壽，持股7.82%，屬財務性投資。合作緊密的策略投資人LED封裝廠億光賬面上持股4.06%。晶電董事長李秉杰與總經理周銘俊，持股均未達0.2%。

       事實上，過去兩年LED產業時機歹歹，晶電幾度想引進策略投資伙伴，確保下游出海口。外界一直猜測晶電的大客戶如飛利浦、歐司朗及奇異誰將入股，一度也傳出中資有意參與。不過晶電是臺灣LED技術龍頭，角色特殊，不宜讓外資持股具有主導權。另一方面，晶電大股東也各有實力，包括聯電、光寶科、億光等。晶電多次表示，雖想引進策略投資，但順了翁意可能逆了嫂意，因此去年度提出的現增計劃也未成局。

       如今情勢改變，明年LED照明需求大好，包括研究機構LEDinside、晶電本身及國內另一磊晶廠新世紀都預估，過去兩年過剩的全球磊晶產能，將在明年下半年達到平衡。換言之，國際大廠如飛利浦、歐司朗等，可能無法再像過去一樣，輕易用便宜價格取得晶電的高品級產能。

       LED大廠寧愿往下游整合，提高附加價值。例如歐司朗并購替全球地標打光的商業照明廠Traxon、億光今年只花4億元并購德國燈具廠Wofi，Q3對營收貢獻就超過7億元。